成本推升邏輯難以持續 長沙螺旋管價格或再下探

　　【期貨和基差】

　　涂塑鋼管廠家據悉，唐山鋼坯+10至3520元每噸。華東螺紋+10至3690元每噸，10月合約基差-26元每噸。熱軋+20至3850元每噸，10月合約基差31元每噸。期現雙弱，基差偏低運行。

　　【毛利率】

 　　廣東省螺母轉爐成本來源來源59元1噸，廣東省爐成本來源來源-218元1噸。成本來源來源下次下挫。

　　【市場機制】

 　　煉鋼廠鋁水維穩，年出產銷量比提高上漲率-0.5萬噸至246.10萬噸，相比以往22年平均值上漲8%。鋼聯估計5月鋁水提高上漲率減少，但上漲率面積不大。在今年的鋁水非常多流入三大材之外的鍍鋅鋼材，三大材年出產銷量比提高上漲率-4在936.10萬噸，相比以往減少2%。內螺紋年出產銷量比+0.7至2710萬噸，熱軋鋼板年出產銷量比-5.10萬噸至305.10萬噸。

　　【實際需求】

 　　第一周六大的品種表需+11.8至916.2萬立方米級。螺距鋼表需+13.15萬立方米級至269萬立方米級，軋鋼表需-4.7至295.4萬立方米級。近幾年工程項目和不銹鋼管材口支撐架不銹鋼管材意愿，意愿鼓點從旅游高峰期轉向器旱季。

　　【交易量】

 　　存量商品來到時間段性累庫走勢，三大類種存量商品環比增長率+20.4至160十萬噸。在當中外螺紋存量商品+7.9，熱卷存量商品存量商品+10。

　　【論點】

　　終端需求無變化的情況下，鋼材價格反彈主要是成本推升邏輯，近日鐵礦石和雙焦再次上探前高，影響鋼廠利潤再次收窄。目前鋼材處于高產量，低庫存，弱需求的狀態，近期原料隨著供應增加和鐵水見頂而走弱，成本推升邏輯難以持續，長沙螺旋管價格上漲難有空間，盤面或再次下探3400價格，可關注價差低位做多螺紋做空鐵礦石套利策略。